固定利率与可变利率抵押贷款之间的选择

作者：admin 发布时间：2021-04-06 17:42:50

　　购房者申请住房抵押贷款时，需要在固定利率抵押贷款与可变利率抵押贷款之间作出选择。与固定利率抵押贷款相比，可变利率抵押贷款以其较低的初始贷款利率而吸引借款人。但是，在申请可变利率抵押贷款时，借款人必须意识到：①今后的收人水平不一定与月付款同步提髙，从而可能加重后期还款压力;②所购房产的升值速度可能比债务量的提髙要慢;③借款人承担了一定的利率风险，这在固定利率抵押贷款中是不存在的。由于借款人不一定明确可变利率抵押贷款在不同利率环境下月付款额的变化情况，因此实践中金融机构有义务在贷款合同签订之前提醒借款人可能出现的极端情况以便引起足够重视。

　　可变利率抵押贷款月付款额的变化给出了两种极端的可能，现实中真正的贷款利率变化通常会介于两者之间，但也是不确定的。这种不确定性反映了利率风险的程度。这样，倾向于规避风险的借款人对抵押贷款这种风险债务的选择就可以通过对贷款利率平均值与反映贷款利率偏差程度的指标(如利率变化的标准差)进行权衡而得出。

　　图中横轴代表贷款利率平均值W，纵轴代表利率标准差么，对于固定利率抵押贷款，么始终为0o对于可变利率抵押贷款有多种ur与8r的组合可供选择，如果利率风险较大(么较大)，金融机构就会降低平均贷款利率(如通过降低初始贷款利率)作为补偿。这样，么与心的不同组合就形成一条抵押贷款选择曲线。与此同时，在么与〜所组成的平面上散布着借款人的无差异曲线，由于借款人倾向于较低的平均贷款成本与利率风险，因此无差异曲线上的点具有负的斜率，靠近坐标原点的无差异曲线代表着更高的效用水平。抵押贷款选择曲线与最接近原点的无差异曲线的切点代表了借款人的最终选择。左图表示借款人选择固定利率的抵押贷款，右图则表示借款人选择了可变利率抵押贷款，他愿意为享受较低的平均贷款利率而承担一定的利率风险。